लीवरेज के प्रकार

आप इस उदाहरण को अच्छे से समझ लीजिए क्योंकि फ्यूचर सौदों में ऐसा ही होता है। फ्यूचर्स के सारे सौदे लेवरेज होते हैं। इस उदाहरण पर नजर रखते हुए अब हम एक बार फिर से TCS के उदाहरण पर लौटते हैं।

उत्तोलन (Leverage ) क्या है? Leaverage meaning in hindi

उत्तोलन निवेश या परियोजना को शुरू करने के लिए ऋण (उधार ली गई पूंजी) का उपयोग है। परिणाम एक परियोजना से संभावित रिटर्न को गुणा करना है। उसी समय, निवेश का लाभ नहीं होने की स्थिति में उत्तोलन संभावित नकारात्मक जोखिम को भी बढ़ा देगा।


लीवरेज की अवधारणा का उपयोग निवेशकों और कंपनियों दोनों द्वारा किया जाता है। निवेशक निवेश पर उपलब्ध कराए जाने वाले रिटर्न को बढ़ाने के लिए लीवरेज का उपयोग करते हैं। वे विभिन्न उपकरणों का उपयोग करके अपने निवेश का लाभ उठाते हैं जिसमें विकल्प, वायदा और मार्जिन खाते शामिल हैं। कंपनियां अपनी संपत्ति का वित्तपोषण करने के लिए उत्तोलन का उपयोग कर सकती हैं। दूसरे शब्दों में, पूंजी जुटाने के लिए स्टॉक जारी करने के बजाय, कंपनियां शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के प्रयास में व्यावसायिक संचालन में निवेश करने के लिए ऋण वित्तपोषण का उपयोग कर सकती हैं।

ऐसे निवेशक जो सीधे लीवरेज का उपयोग करने में सहज नहीं हैं, उनके पास अप्रत्यक्ष रूप से लीवरेज तक पहुंचने के विभिन्न तरीके हैं। वे उन कंपनियों में निवेश कर सकते हैं जो अपने व्यापार के सामान्य पाठ्यक्रम में उत्तोलन का उपयोग करते हैं या अपने परिव्यय को बढ़ाए बिना संचालन का विस्तार करते हैं।

प्रमुख बिंदु (Key Points)

• उत्तोलन ऋण (उधार ली गई धनराशि) का उपयोग निवेश या परियोजना से रिटर्न को बढ़ाने के लिए करता है।
• बाजार में अपनी क्रय शक्ति को गुणा करने के लिए निवेशक लीवरेज का उपयोग करते हैं।
• कंपनियां अपनी परिसंपत्तियों का वित्तपोषण करने के लिए उत्तोलन का उपयोग करती हैं: पूंजी जुटाने के लिए स्टॉक जारी करने के बजाय, कंपनियां शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के प्रयास में व्यावसायिक संचालन में निवेश करने के लिए ऋण का उपयोग कर सकती हैं।

लीवरेज और मार्जिन के बीच अंतर (Difference between leverage and margin)

यद्यपि आपस में जुड़े हुए लीवरेज के प्रकार हैं - क्योंकि दोनों में उधार लेना शामिल है - लाभ और मार्जिन समान नहीं हैं। उत्तोलन ऋण लेने पर संदर्भित करता है, जबकि मार्जिन ऋण या उधार लिया गया धन है जो अन्य वित्तीय साधनों में निवेश करने के लिए फर्म का उपयोग करता है। एक मार्जिन खाता आपको निश्चित रूप से उच्च प्रतिफल प्राप्त करने की प्रत्याशा में प्रतिभूतियों, विकल्पों या वायदा अनुबंधों को खरीदने के लिए एक निश्चित ब्याज दर के लिए दलाल से पैसे उधार लेने की अनुमति देता है।


आप लीवरेज बनाने के लिए मार्जिन का उपयोग कर सकते हैं।

उत्तोलन का उदाहरण

निवेशकों से 5 मिलियन डॉलर के निवेश के साथ बनाई गई कंपनी, कंपनी में इक्विटी $ 5 मिलियन है; यह वह धन है जिसे कंपनी संचालित करने के लिए उपयोग कर सकती है। यदि कंपनी $ 20 मिलियन उधार लेकर ऋण वित्तपोषण का उपयोग करती है, तो उसके पास व्यापार संचालन में निवेश करने के लिए $ 25 मिलियन है और शेयरधारकों के लिए मूल्य बढ़ाने का अधिक अवसर है। एक वाहन निर्माता, उदाहरण के लिए, एक नया कारखाना बनाने के लिए पैसे उधार ले सकता है। नई फैक्ट्री ऑटोमेकर को उन कारों की संख्या बढ़ाने और मुनाफे में वृद्धि करने में सक्षम बनाएगी।

विशेष ध्यान
उत्तोलन सूत्र
बैलेंस शीट विश्लेषण के माध्यम से, निवेशक विभिन्न फर्मों की पुस्तकों पर ऋण और इक्विटी का अध्ययन कर सकते हैं और उन कंपनियों में निवेश कर सकते हैं जो अपने व्यवसायों की ओर से काम करने के लिए लाभ उठाते हैं। इक्विटी पर ऋण, इक्विटी पर ऋण और पूंजी नियोजित पर वापसी निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद करती है कि कंपनियां पूंजी कैसे तैनात करती हैं और पूंजी कंपनियों ने कितना उधार लिया है। इन आँकड़ों का सही मूल्यांकन करने के लिए, यह ध्यान रखना ज़रूरी है कि लीवरेज कई किस्मों में आता है, जिसमें ऑपरेटिंग, वित्तीय और संयुक्त लीवरेज शामिल हैं।

मौलिक विश्लेषण ऑपरेटिंग लीवरेज की डिग्री का उपयोग करता है। एक अवधि से पहले ब्याज और करों से पहले अपनी आय में प्रतिशत परिवर्तन से किसी कंपनी की कमाई के प्रतिशत परिवर्तन को विभाजित करके ऑपरेटिंग लीवरेज की डिग्री की गणना कर सकते हैं। इसी तरह, कंपनी किसी भी कंपनी के EBIT को उसके EBIT से कम करके उसका ब्याज खर्च कम करके ऑपरेटिंग लीवरेज की डिग्री की गणना कर सकती है। ऑपरेटिंग लीवरेज की एक उच्च डिग्री एक कंपनी के ईपीएस में उच्च स्तर की अस्थिरता दर्शाती है।

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण वित्तीय उत्तोलन को मापने के लिए "इक्विटी गुणक" का उपयोग करता है। एक फर्म की कुल संपत्ति को उसकी कुल इक्विटी से विभाजित करके इक्विटी गुणक की गणना कर सकता है। एक बार लगा, एक वित्तीय लाभ का कुल परिसंपत्ति कारोबार और इक्विटी पर वापसी का उत्पादन करने के लिए लाभ मार्जिन के साथ गुणा करता है। उदाहरण के लिए, यदि सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के पास कुल संपत्ति $ 500 मिलियन और शेयरधारक इक्विटी का मूल्य $ 250 मिलियन है, तो इक्विटी गुणक 2.0 ($ 500 मिलियन / $ 250 मिलियन) है। इससे पता चलता है कि कंपनी ने अपनी कुल संपत्ति का आधा हिस्सा इक्विटी द्वारा वित्तपोषित किया है। इसलिए, बड़े इक्विटी गुणक अधिक वित्तीय लाभ उठाने का सुझाव देते हैं।

यदि स्प्रेडशीट पढ़ना और मौलिक विश्लेषण करना आपकी चाय का कप नहीं है, तो आप म्यूचुअल फंड या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड खरीद सकते हैं जो लीवरेज का उपयोग करते हैं। इन वाहनों का उपयोग करके, आप विशेषज्ञों को अनुसंधान और निवेश निर्णय सौंप सकते हैं।

उत्तोलन का नुकसान (Disadvantage of leverage)

उत्तोलन एक बहुआयामी, जटिल उपकरण है। सिद्धांत बहुत अच्छा लगता है, और वास्तव में, उत्तोलन का उपयोग लाभदायक हो सकता है, लेकिन रिवर्स भी सच है। उत्तोलन लाभ और हानि दोनों को बढ़ाता है। यदि कोई निवेशक निवेश करने के लिए उत्तोलन का उपयोग करता है और निवेशक के खिलाफ निवेश चलता है, तो उनका नुकसान बहुत अधिक होता है, अगर वे निवेश का लाभ नहीं उठाते। इस कारण से, लीवरेजिंग पहली बार के निवेशकों द्वारा सबसे ज्यादा टाले जाने वाले नाटकों में से एक है जब तक कि उन्हें अपने बेल्ट के तहत अधिक अनुभव नहीं मिलता।

व्यापार की दुनिया में, एक कंपनी शेयरधारक धन उत्पन्न करने के लिए उत्तोलन लीवरेज के प्रकार का उपयोग कर सकती है, लेकिन अगर वह ऐसा करने में विफल रहता है, तो डिफ़ॉल्ट व्यय का ब्याज व्यय और ऋण जोखिम शेयरधारक मूल्य को नष्ट कर देता है।

उत्तोलन (Leverage ) क्या है? Leaverage meaning in hindi Reviewed by Thakur Lal on जून 06, 2020 Rating: 5

लीवरेज क्या है इसके प्रकार एवं प्रभाव बताइए?

इसे सुनेंरोकेंव्यवसाय में लिवरेज दो प्रकार का हेाता है– वेसे परिचालन उत्तोलक ब्‍याज एंव कर घटाने से पूर्ण लाभ में हुए प्रतिशत परिवर्तन तथा विक्रय की प्रतिशत में हुए परिवर्तन के पारस्‍परिक संबंध को प्रदर्शित करता है। सालोमन के अनुसार,”वित्तीय उत्तोलक संस्‍था की गतिविधियों में प्रयुक्‍त ऋण तथा सामान्‍य कोषों के मिश्रण को बताता है।”

लीवरेज कितने प्रकार का होता है?

इसे सुनेंरोकेंलीवरेज लाभ और हानि दोनों को बढ़ाता है। यदि कोई निवेशक निवेश करने के लिए लीवरेज़ का उपयोग करता है और निवेशक के खिलाफ निवेश चलता है, तो उनका नुकसान बहुत अधिक होता है, अगर वे निवेश का लाभ नहीं उठाते। Leverage 3 प्रकार के होते हैं। ऑपरेटिंग लीवरेज- ऑपरेटिंग लीवरेज का मतलब कंपनी के पास तय लागत के प्रतिशत का है।

लीवरेज की गणना कैसे की जाती है?

इसे सुनेंरोकेंऑपरेटिंग लीवरेज की डिग्री को बिक्री आय के लीवरेज के प्रकार प्रतिशत में परिवर्तन के लिए ऑपरेटिंग आय (ईबीआईटी) के प्रतिशत में परिवर्तन के रूप में परिभाषित किया जा सकता है। बिक्री में प्रतिशत परिवर्तन के साथ EBIT में प्रतिशत परिवर्तन को विभाजित करके किसी भी स्तर के आउटपुट पर ऑपरेटिंग लीवरेज की डिग्री प्राप्त की जाती है।

लीवरेज कितने प्रकार के होते हैं?

इसे सुनेंरोकेंउत्तोलन तीन प्रकार के होते हैं: 1. ऑपरेटिंग लीवरेज, 2. वित्तीय उत्तोलन, और 3. संयुक्त उत्तोलन।

लीवरेज से क्या आशा है?

इसे सुनेंरोकेंLeverage का हिंदी मीनिंग; प्रभाव, उत्तोलक पर लगाया जाने वाला बल, उत्तोलन, उत्तोलन, उत्तोलन की शक्ति, आदि होता है। Leverage की हिंदी में परिभाषा और अर्थ, उत्तोलन उधार के पैसे की एक राशि है जो एक कंपनी अपने व्यवसाय को चलाने के लिए उपयोग करती है. आम तौर पर इस्तेमाल होने वाला।

उत्तोलन से आप क्या समझते हैं?

इसे सुनेंरोकेंनिवेश और कॉर्पोरेट वित्त: वित्त में, उत्तोलन (लाभ) किसी भी लाभ और हानि सहित प्रौद्योगिकियों का विस्तार किया जा सकता है। विशिष्ट निर्देश: (1) व्युत्पन्न वित्तीय साधनों का लाभ उठाने। विकल्पों के माध्यम से, वायदा, मार्जिन ट्रेडिंग और अन्य वित्तीय साधनों का लाभ उठाने को प्राप्त करने के लिए।

लिवरेज का मतलब क्या होता है?

इसे सुनेंरोकेंकिसी के बुद्धिबल, उच्चपद आदि के फलस्वरूप दूसरों पर पड़ने वाला दबाव ; (इंफ़्लूएंस) 2. प्रभाव 3. अधिकार ; इख़्तियार 4. प्रताप ; तेज 5.

उत्तोलन का क्या अर्थ है विभिन्न प्रकार के उत्तोलन क्या हैं?

इसे सुनेंरोकेंऐसे निवेशक जो सीधे लीवरेज का उपयोग करने में सहज नहींमहसूस करते हैं। उनके पास अप्रत्यक्ष रूप से लीवरेज तक पहुंचने के विभिन्न तरीके हैं। वे उन कंपनियों में निवेश कर सकते हैं जो अपने व्यापार के सामान्य पाठ्यक्रम में उत्तोलन(leverage) का उपयोग करते हैं या अपने परिव्यय को बढ़ाए बिना संचालन का विस्तार करते हैं।

लिवरेज का क्या अर्थ है?

इसे सुनेंरोकेंउत्तोलन (Leverage) का अर्थ | Meaning of Leverage उत्तोलन उधार पैसे का उपयोग करने की एक निवेश रणनीति है – विशेष रूप से, विभिन्न वित्तीय साधनों या उधार ली गई पूंजी का उपयोग – निवेश की संभावित वापसी को बढ़ाने के लिए। उत्तोलन भी ऋण की राशि का उल्लेख कर सकता है जो एक फर्म वित्त संपत्ति का उपयोग करती है।

उत्तोलन प्रभाव के लिए कौन सा प्रभाव जिम्मेदार है?

इसे सुनेंरोकेंप्रति शेयर आय पर प्रभाव उत्तोलन ना करना अनिश्चित है, प्रति शेयर आय में वृद्धि हो सकती है, यह भी कम किया जा सकता है। अत्यधिक लाभ उठाने के लिए कम ब्याज दरों के लीवरेज के प्रकार माध्यम से उच्च ऋण वित्तपोषण का मतलब है, और इसकी उच्च जोखिम वाले निवेश के आवेदन के रिटर्न को अधिकतम करने के लिए।

घरेलू उत्तोलन क्या है?

इसे सुनेंरोकेंफर्म की संपत्ति के आधार का विस्तार करने और जोखिम पूंजी पर रिटर्न उत्पन्न करने के लिए निवेश करते समय उधार पूंजी का उपयोग धन स्रोत के रूप में किया जाता है। उत्तोलन उधार पैसे का उपयोग करने की एक निवेश रणनीति है – विशेष रूप से, विभिन्न वित्तीय साधनों या उधार ली गई पूंजी का उपयोग – निवेश की संभावित वापसी को बढ़ाने के लिए।

Leverage (उत्तोलक) क्या होता है। इसके कितने प्रकार है। operating leverage और financing leverage मे क्या अंतर हैं। combined leverage क्या हैं।

Leverage (उत्तोलक) क्या होता है- Leverage (लीवरेज़ ) एक विधि के रूप मे उधार लेने की छमता है। जिससे कम ब्याज दर के माहौल के दौरान उधार लेने और लंबी अवधि के प्रतिभूतियों में पुनर्निवेश के कारण उच्च दरों का भुगतान करने के द्वारा अपनी संपत्ति का लाभ उठाने के द्वारा अपेक्षित आय बढ़ाने के लिएलीवरेज का उपयोग करने का नकारात्मक पहलू यह है कि जब स्टॉक अथवा ब्रांड मार्केट एक मार्केट नीचा होकर उसके माध्यम से जाते हैं, साथ ही, जब ब्याज दर में वृद्धि होती है, तो लंबी अवधि की प्रतिभूतियां मूल्य में गिर जाएगी, और इस्तेमाल होने वाला लाभ ड्रॉप को बढ़ाना होगा, जिससे निवेशकों के लिए अधिक नुकसान हो सकता है।

लीवरेज एक ऐसी तकनीक है जो निवेशक लाभ या हानि को बढ़ाती है। लाभप्रद क्षमता (वित्तीय लाभ) को बढ़ाने के लिए उनके धन के उपयोग का वर्णन करने के लिए इसका उपयोग आमतौर पर किया जाता है, लेकिन यह एक ही लक्ष्य (लीवरेज) प्राप्त करने के लिए निश्चित संपत्तियों के उपयोग को भी दिखाता हैं।

leverage कितना ज्यादा है। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि इसका उपयोग क्या होता है, जिम्मेदारी का उपयोग करते समय लीवरेज एक शक्तिशाली उपकरण हो सकता है। निवेशक और कंपनियां विस्तार, बचाव और अनुमान लगाने के लिए लीवरेज का उपयोग करती है। लेकिन अधिकतर अपने धन खोने या दिवालियापन में जा सकते हैं।

जो एक फर्म वित्त संपत्ति का उपयोग करती है। जब कोई कंपनी, संपत्ति या निवेश को “अत्यधिक लीवरेज्ड” के रूप में संदर्भित करता है,

लीवरेज की अवधारणा का उपयोग निवेशकों और कंपनियों दोनों द्वारा किया जाता है। निवेशक निवेश पर उपलब्ध कराए जाने वाले रिटर्न को बढ़ाने के लिए लीवरेज का उपयोग करते हैं। दूसरे शब्दों में हम यह कह सकते हैं कि पूंजी जुटाने के लिए स्टॉक जारी करने के बजाय, कंपनियां शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के प्रयास में व्यावसायिक संचालन में निवेश करने के लिए ऋण का पोषक के रूप मे उपयोग कर सकती हैं। ऐसे निवेशक जो सीधे लीवरेज का उपयोग करने में सहज नहींमहसूस करते हैं। उनके पास अप्रत्यक्ष रूप से लीवरेज तक पहुंचने के विभिन्न तरीके हैं। वे उन कंपनियों में निवेश कर सकते हैं जो अपने व्यापार के सामान्य पाठ्यक्रम में उत्तोलन(leverage) का उपयोग करते हैं या अपने परिव्यय को बढ़ाए बिना संचालन का विस्तार करते हैं।

Leverage का नुकसान (Disadvantage of leverage)

लीवरेज़ एक बहुआयामी उपकरण है। वास्तव में यह leverage का उपयोग लाभदायक हो सकता है, लेकिन रिवर्स भी सच है। लीवरेज लाभ और हानि दोनों को बढ़ाता है। यदि कोई निवेशक निवेश करने के लिए लीवरेज़ का उपयोग करता है और निवेशक के खिलाफ निवेश चलता है, तो उनका नुकसान बहुत अधिक होता है, अगर वे निवेश का लाभ नहीं उठाते।

व्यापार की दुनिया में एक कंपनी शेयरधारक धन उत्पन्न करने के लिए leverage का उपयोग कर सकती है, लेकिन अगर वह ऐसा करने में विफल रहता है,

Leverage के प्रकार-

Leverage 3 प्रकार के होते हैं।

ऑपरेटिंग लीवरेज

फ़ाइनेंसइंग लीवरेज

कंबाइंड लीवरेज

ऑपरेटिंग लीवरेज- ऑपरेटिंग लीवरेज का मतलब कंपनी के पास तय लागत के प्रतिशत का है। एक अन्य तरीके से बताया, ऑपरेटिंग लीवरेज निश्चित लागत का अनुपात चर लागतों के लिए है|ऑपरेटिंग लीवरेज की तुलना ऐसे कर सकते हैं,जैसे जो श्रम गहन फर्म के लिए ऑपरेटिंग लीवरेज के लिए उच्चहोगा उसमे जब कम होगा श्रमिक गहन कंपनी वह हैं जिसमें उत्पादन प्रक्रिया में अधिक मानव पूंजी की आवश्यकता होती है। खनन को श्रम का गहन माना जाता है क्योंकि खनन में शामिल पैसा बहुत मजदूरों को भुगतान करने के लिए जाता हैहाई ऑपरेटिंग लीवरेज वाली कंपनी में पैसा लगाने के कई फायदे हैं। इन कंपनियों की सेल्स में जितनी बढ़ोतरी होती है। इसके बाद अतिरिक्त कमाई से उसके मुनाफे में तेज बढ़ोतरी होती है। तब उसे अधिक सेल्स हासिल करने के लिए ज्यादा पैसा खर्च नहीं करना पड़ता।

फ़ाइनेंसियल लीवरेज- एक फर्म के संचालन के लिए वित्तीय उत्तोलन जिसको फ़ाइनेंष्यल लीवरेज या ऋण का उपयोग भी कहते हैं। यह इक्विटी पर फर्म की प्रतिफल और प्रति शेयर आय को बेहतर बना सकता है। इसका कारण यह है कि फर्म इक्विटी फाइनेंसिंग का उपयोग करके कमाई को कम नहीं कर रहा है। ये बात अलग हैं कि बहुत अधिक वित्तीय लाभ उठाने से, डिफ़ॉल्ट और दिवालिया होने के जोखिम का कारण हो सकता है।

हम एक व्यावसायिक फर्म में वित्तीय उत्तोलन की राशि का निर्धारण करने में उपयोग किए गए वित्तीय अनुपात में से एक ऋण / इक्विटी अनुपात है। ऋण / इक्विटी अनुपात एक व्यवसाय फर्म में इक्विटी में ऋण का अनुपात दर्शाता है। ‘वित्तीय लीवरेज’ का सिद्धान्त पूँजी-ढाँचे में स्थिर दायित्व उत्पन्न करने वाले पूँजी-साधनों (जैसे ऋण पूँजी) के उपयोग के कारण कम्पनी के लाभों पर पडने वाले प्रभाव की विवेचना करता हैं। जिससे कि वित्तीय लीवरेज की सीमा को उस अनुपात के द्वारा नापा जा सकता है

कंबाइंड लीवरेज- कंबाइंड लीवरेज बिज़नस रिस्क को प्रदर्शित करता हैं । क्योंकि इससे फर्म की विनियोजित पूँजी पर लाभ की दर में (विक्रय-आय में होने वाली वृद्धि या कमी की तुलना में) अनुपात से अधिक वृद्धि या कमी होती है । कंबाइंड लीवरेज ऑपरेटिंग लीवरेज और फ़ाइनेंष्यल लीवरेज से मिलकर बना हैं

उत्तोलन: उत्तोलन के उपयोग को समझना

उत्तोलन एक वित्तीय शब्द है जिसमें चीजों को खरीदने के लिए धन उधार लेना शामिल है, यह अनुमान लगाते हुए कि भविष्य के लाभ उधार लेने की लागत को कवर करेंगे। पैसा एक निवेश के रिटर्न को अधिकतम करने, अतिरिक्त संपत्ति हासिल करने या कंपनी के लिए धन जुटाने के लिए उधार लिया जाता है। जब किसी कंपनी या व्यक्तिगत व्यवसाय को अत्यधिक लीवरेज्ड कहा जाता है, तो इसका मतलब है कि उन पर ऋण इक्विटी से अधिक है। लीवरेज निवेशकों को किसी भी संपत्ति, फर्म या कंपनी में निवेश करने से पहले सही निर्णय लेने में मदद करता है।

Recent Podcasts

Read in other Languages

Polls

• Property Tax in Delhi
• Value of Property
• BBMP Property Tax
• Property Tax in Mumbai
• PCMC Property Tax

• Staircase Vastu
• Vastu for Main Door
• Vastu Shastra for Temple in Home
• Vastu for North Facing House
• Kitchen Vastu

• Bhu Naksha UP
• Bhu Naksha Rajasthan
• Bhu Naksha Jharkhand
• Bhu Naksha Maharashtra
• Bhu Naksha CG

• Griha Pravesh Muhurat
• IGRS UP
• IGRS AP
• Delhi Circle Rates
• IGRS Telangana

• Square Meter to Square Feet
• Hectare to Acre
• Square Feet to Cent
• Bigha to Acre
• Square Meter to Cent

• Stamp Duty in Maharashtra
• Stamp Duty in Gujarat
• Stamp Duty in Rajasthan
• Stamp Duty in Delhi
• Stamp Duty in UP

These articles, the information therein and their other contents are for information purposes only. All views and/or recommendations are those of the concerned author personally and made purely for information purposes. Nothing contained in the articles should be construed as business, legal, tax, accounting, investment or other advice or as an advertisement or promotion of any project or developer or locality. Housing.com does not offer any such advice. No warranties, guarantees, promises and/or representations of any kind, express or implied, are given as to (a) the nature, standard, quality, reliability, accuracy or otherwise of the information and views provided in (and other contents of) the articles or (b) the suitability, applicability or otherwise of such information, views, or other contents for any person’s circumstances.

Housing.com shall not be liable in any manner (whether in law, contract, tort, by negligence, products liability or otherwise) for any losses, injury or damage (whether direct or indirect, special, incidental or consequential) suffered by such person as a result of anyone applying the information (or any other contents) in these articles or making any investment decision on the basis of such information (or any such contents), or otherwise. The users should exercise due caution and/or seek independent advice before they make any decision or take any action on the basis of such information or other contents.

लेवरेज और पे-ऑफ (Leverage & Payoff)

पिछले अध्याय में TCS के उदाहरण से हमने सीखा कि फ्यूचर ट्रेडिंग कैसे काम करती है। उस उदाहरण में हमने इस उम्मीद पर TCS के शेयर खरीदे थे कि आगे जा कर उनकी कीमत बढ़ेगी। लेकिन कॉन्ट्रैक्ट करने के अगले ही दिन हमने मुनाफे के लिए उस पोजीशन को स्क्वेयर ऑफ कर दिया था।

वहां पर हमने एक सवाल भी पूछा था। सवाल यह था कि मैंने फ्यूचर्स में वह सौदा करने का फैसला क्यों किया और TCS का शेयर स्पॉट बाजार में क्यों नहीं खरीदा?

आपको पता ही है कि फ्यूचर ट्रेड करते समय हम एक शेयर के लिए एक निश्चित समय के लिए एग्रीमेंट करते हैं। अगर उस समय अवधि में आपकी राय सही नहीं निकली और शेयर की कीमत उल्टी दिशा में चली गई तो आपको नुकसान उठाना पड़ सकता है जबकि स्पॉट बाजार में आप सीधे शेयर खरीदकर उसको अपने डीमैट अकाउंट में रख सकते हैं। वहां पर समय की कोई सीमा नहीं होती और ना ही किसी एग्रीमेंट को पूरा करने का कोई दबाव होता है। तो फिर स्पॉट बाजार के बजाय फ्यूचर बाजार में शेयर क्यों खरीदा जाए?

इन सवालों का जवाब है फाइनेंशियल लेवरेज जो कि फाइनेंशियल डेरिवेटिव का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। आपको पता ही है कि फ्यूचर भी फाइनेंशियल डेरिवेटिव का ही एक हिस्सा है।

लेवरेज वित्तीय कारोबार की एक नई पद्धति है। लेवरेज का इस्तेमाल करके काफी संपत्ति बनाई जा सकती है। आइए देखते हैं कि लेवरेज क्या होता है।

4.2- लेवरेज क्या है?

हम अपनी जिंदगी के बहुत सारे हिस्सों में लेवरेज का इस्तेमाल करते हैं लेकिन उस समय हम यह नहीं जानते कि यह लेवरेज है। खासकर जब इसे आंकड़ों के नजरिए से नहीं देखा जाए तो इसे समझना थोड़ा मुश्किल भी होता है।

इसे एक उदाहरण से समझते हैं। मेरा एक दोस्त रियल स्टेट का कारोबार करता है। फ्लैट, बिल्डिंग और ऐसी तमाम चीजें खरीदता है, कुछ समय उन्हें अपने पास रखता है और बाद में मुनाफे पर बेच देता है।

पिछले दिनों यानी नवंबर 2013 में उसने एक फ्लैट खरीदा। यह फ्लैट उसने बेंगलुरु के एक मशहूर बिल्डर – प्रेस्टीज बिल्डर से खरीदा। प्रेस्टीज बिल्डर ने दक्षिण बेंगलुरू के एक हिस्से में एक लग्जरी अपार्टमेंट बनाने का ऐलान किया था। यह फ्लैट इसी में 9वें फ्लोर पर था। दो बेडरूम के इस फ्लैट की कीमत थी 10 , 000 ,000 रुपए। इस प्रोजेक्ट की बस अभी घोषणा ही हुई थी। इसे 2018 में पूरा होना था। इस पर कोई काम भी नहीं शुरू हुआ था। इसलिए खरीदार को सिर्फ 10% बुकिंग अमाउंट देना था बाकी 90% पैसा काम शुरू होने के बाद दिया जाना था।

यानी नवंबर 2013 में उसे ₹10 , 000 , 000 का 10% यानी सिर्फ ₹10 , 00 , 000 ही निवेश करना था और उसे 10 , 000 , 000 रुपए का फ्लैट मिल रहा था। वह अपार्टमेंट इतनी ज्यादा तेजी से बिका कि 2 महीने में ही सारे फ्लैट बिक गए।

1 साल बाद यानी दिसंबर 2014 में मेरे दोस्त को उस फ्लैट के लिए खरीदार मिला। उस समय तक उस इलाके में फ्लैट की कीमत 25% बढ़ चुकी थी यानी मेरे दोस्त को अब उस फ्लैट की कीमत 12 , 500 , 000 तक पहुंच चुकी थी। मेरे दोस्त ने 12 , 500 , 000 पर वह फ्लैट बेच दिया। जरा एक नजर डालिए इस सौदे पर।

व्याख्या
अपार्टमेंट की शुरूआती कीमत	Rs. 10,000,000/-
खरीद की तारीख	नवंबर 2013
शुरूआती निवेश @ अपार्टमेंट की कीमत का 10%	Rs.10,00,000/-
बिल्डर का बचा हुआ भुगतान	Rs.90,00,000/-
अपार्टमेंट की कीमत में बढ़ोत्तरी	25%
दिसंबर 2014 में अपार्टमेंट की कीमत	Rs.12,500,000/-
नए खरीदार ने लीवरेज के प्रकार बिल्डर को भुगतान किया	Rs.90,00,000/-
खरीदार ने मेरे दोस्त को दिया	12,500,000 – 9000000 = Rs.35,00,000/-
मेरे दोस्त का मुनाफा	Rs.35,00,000/- – Rs.10,00,000/- = Rs.25,00,000/-
रिटर्न ऑन इन्वेस्टमेंट	25,00,000 / 10,00,000 = 250%

इस सौदे में खास क्या है

1. सिर्फ 10% रकम होने के बावजूद मेरा दोस्त एक बहुत बड़ा सौदा कर सका।
2. उसने इस सौदे के लिए कुल कीमत का 10% रकम ही अदा की।
3. उसने जो 10 , 00 , 000 रुपए दिए उसे आप फ्यूचर एग्रीमेंट में दिए जाने वाले मार्जिन अमाउंट या टोकन मनी के तौर पर देख सकते हैं।
4. एसेट की कीमत में आया थोड़ा सा भी बदलाव रिटर्न को कई गुना बढ़ा देता है।
5. इस मामले में एसेट की कीमत में 25% बदलाव से रिटर्न 250 गुना बढ़ गया।
6. इस तरह के सौदों को लेवरेज ट्रांजैक्शन या लेवरेज सौदा कहते हैं

आप इस उदाहरण को अच्छे से समझ लीजिए क्योंकि फ्यूचर सौदों में ऐसा ही होता है। फ्यूचर्स के सारे सौदे लेवरेज होते हैं। इस उदाहरण पर नजर रखते हुए अब हम एक बार फिर से TCS के उदाहरण पर लौटते हैं।

4.3 लेवरेज सौदे

फ्यूचर्स ट्रेडिंग के TCS वाले उदाहरण की कुछ जानकारियों पर फिर से नजर डालते हैं। आसानी के लिए हम यह मान लेते हैं कि TCS का सौदा 15 दिसंबर को ₹2362 प्रति शेयर पर हुआ और स्क्वेयर ऑफ करने का मौका 23 दिसंबर 2014 को ₹2519 प्रति शेयर पर आया। यह भी मान लेते हैं कि फ्यूचर और स्पॉट कीमत में कोई अंतर नहीं है।